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港股拗腰上，上周五收23,321點(diǎn)，主板成交依然偏低，只有555億元，全周日均成交約570億元。恒指今年二月見頂調(diào)整，還需多久才再見上次23,945點(diǎn)高位，要睇成交走勢。 心連心化肥（01866）四月發(fā)力，上周五升6.7%至3.15元，大半個(gè)月累升約五成，買盤強(qiáng)勁。今年首季盈利再升104.6%至1.12億元人民幣。由于煤是生產(chǎn)化肥的主要燃料，占銷售成本約六成，去年以來煤價(jià)持續(xù)下跌，今年第二季每噸價(jià)格再較首季跌100元人民幣，有利化肥生產(chǎn)商成本結(jié)構(gòu)。 心連心的產(chǎn)品是尿素，復(fù)合肥及甲醇，相關(guān)新產(chǎn)能將
14 2013-05
中國心連心化肥（01866）截至今年3月底止第一季純利1.12億元人民幣，按年大幅上升112%，主因受惠于煤炭及鉀肥等原材料價(jià)格下跌。心連心近期非常強(qiáng)勢，升勢料可持續(xù)。 雖然心連心第一季銷售收入僅上升1%至10.06億元人民幣，但由于銷售成本下降9%，令毛利大幅上升63%至約2.31億元人民幣。集團(tuán)的主要產(chǎn)品─尿素、復(fù)合肥及甲醇的毛利率均有明顯改善，推動(dòng)其整體毛利率由2012年第一季度的14.2%大升8.7個(gè)百分點(diǎn)至22.9%。 在制造包括化肥的大部分化工原料過程中，均會(huì)消耗大量熱能，而制造熱能
14 2013-05
《申銀萬國研究（香港）分析員 陳鳳珠》:中國心連心化肥（０１８６６）：集團(tuán)主要生產(chǎn)甲醇、復(fù)合肥及尿素，首季甲醇及復(fù)合肥銷售上升及尿素的平均價(jià)格增加，帶動(dòng)盈利增長逾倍。目前煤炭占公司銷售成本約六成，今年煤價(jià)持續(xù)回落有助維持毛利率，而尿素四廠亦將于８月建成投產(chǎn)，四廠新增尿素產(chǎn)能的成本較目前低１６％，同時(shí)今年產(chǎn)能貢獻(xiàn)達(dá)１６萬噸，令集團(tuán)總尿素產(chǎn)能達(dá)到１４６萬噸。雖然行業(yè)仍然出現(xiàn)供應(yīng)過剩，但由于行業(yè)較為分散，產(chǎn)能處于３０萬噸以下的企業(yè)占約市場的四成，而中國心連心化肥致力擴(kuò)大規(guī)模，以增加市占率。由于內(nèi)地近年
08 2013-05
耀才證券資料研究部副經(jīng)理植耀輝：心連心前景高看一線，雖然股價(jià)已急升，但以其現(xiàn)價(jià)市盈率仍只有8.7倍，估值依然有吸引力。當(dāng)然，由于短期累升不少，故相信股價(jià)有調(diào)整可能，一旦調(diào)整至2.75元水平，建議可考慮吸納亦作中線持有，首個(gè)目標(biāo)3.5元，以2.4元作止蝕。
08 2013-05
公司一季度業(yè)績?cè)俪袌鲱A(yù)期：13 年一季度公司業(yè)績?cè)俅纬袌鲱A(yù)期，盡管今年一季度尿素市場售價(jià)表現(xiàn)平穩(wěn)，而甲醇、復(fù)合肥等產(chǎn)品售價(jià)較去年同期略有下滑，但因煤價(jià)亦較同期明顯回落，且公司在成本控制方面出色，故一季度各業(yè)務(wù)毛利率明顯提升，業(yè)績極為靚麗。公司近年來業(yè)績一直保持穩(wěn)步增長的趨勢，即使在因罕見干旱造成春耕旺季行情慘淡的 2010 年，公司的凈利潤仍然保持了良好的增長。我們認(rèn)為這主要得益于管理層良好的市場判斷力。 從各產(chǎn)品銷售價(jià)格和銷量來看，13 年 1 季度各產(chǎn)品同比跌漲互現(xiàn)，量價(jià)變動(dòng)并非盈利大增
02 2013-05
近期公司已經(jīng)公布了第一季業(yè)績，表現(xiàn)強(qiáng)勁，利潤按年同比增長106%，主要原因是煤價(jià)回落，而煤價(jià)占公司銷售成本約60%。股價(jià)近期已連續(xù)大升，而歷史市盈率是7.5倍，股息3.2%。以往公司的成交量偏低，本身的強(qiáng)勢也有一定的依據(jù)。目標(biāo)價(jià)3.2港元，止蝕價(jià)2.1港元。
02 2013-05
中國心連心（01866）：公司公布首季盈利增長104.6％至1.12億人民幣，期內(nèi)收入增加1.2%至10.06億人民幣，毛利率大幅增加8.7個(gè)百分點(diǎn)至22.9%，主要是由于煤價(jià)下跌，令集團(tuán)整體成本可持續(xù)改善，由于料計(jì)今年煤價(jià)儲(chǔ)維持下行趨勢，相信毛利率可維持在20%以上。集團(tuán)今年8月底將會(huì)有新生產(chǎn)線投產(chǎn)，尿素產(chǎn)應(yīng)可提升至210萬噸，產(chǎn)能上升料可拉動(dòng)銷售增長。目標(biāo)2.8元，止蝕于2.36元。（建議時(shí)股價(jià)2.58元）
02 2013-05
五一假期，香港市場休市。周邊方面，道指下跌73.64點(diǎn)，報(bào)14745.11點(diǎn)，跌幅為0.50%。美國4月芝加哥PMI指數(shù)降至三年半新低，并重新陷入萎縮，令股市承壓。 香港市場在4月最后一日創(chuàng)出全年新低的成交額后，未來很可能看到大市繼續(xù)淡靜。就算沒有窮六絕七翻身的話，五月行情仍然值得擔(dān)憂，各方面的數(shù)據(jù)亦好壞參半，包括強(qiáng)勁的海外市場表現(xiàn)，港匯開始變強(qiáng)，海外資金預(yù)備5月的新股，但另一方面沽空比率上升，而股份上升同下跌數(shù)目比率也是負(fù)面。 在五一假期，以及公布若干宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)前，預(yù)期投資者將作壁上觀，而靜
02 2013-05
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