天天舔天天操视频_中文熟妇在线观看_日韩中文无线码2019_少妇好多水好紧好爽

        化肥行業(yè)的產(chǎn)能過剩是一個揮之不去的問題，倘若電力稅收和天然氣補貼取消，小企業(yè)生存環(huán)境恐怕進一步惡化，龍頭企業(yè)則可趁機兼并收購，提高行業(yè)集中度。目前而言，三大化肥股票各有千秋，中海石油化學(xué)(3983)優(yōu)勢在于便宜的天然氣，惟產(chǎn)能受限；心連心(1866)優(yōu)勢在于節(jié)能減耗，成本控制得宜，惟民企背景略欠而失色；中化化肥(297)銷售網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)先，惟毛利率不高。投資者不妨關(guān)注此類有剛需的板塊，明年開春或有起色。

        行業(yè)：機遇挑戰(zhàn)并存

        目前行業(yè)的總產(chǎn)能為8000萬噸，去年行業(yè)總需求為6500萬噸，開工率為八成。價格被壓價，造成有一些企業(yè)有工也不愿開。

        另外，市場傳聞天然氣補貼最快在明年年底取消。目前行業(yè)的補貼在每立方米4至5元之間，一噸可以最多補貼2800元至3500元。如果補貼取消，「氣頭企業(yè)」(即以天然氣為源頭的企業(yè))壓力更大。

        市場對于店家和稅率補貼有預(yù)期。目前行業(yè)水平，每生產(chǎn)一噸化肥，用電980度，需要使用大量工業(yè)用電。如果補貼取消，小企業(yè)難以生存，將加速行業(yè)整合。

        有危就有機。目前市場有190家企業(yè)，沒有一家的市占率超過10%。最大的為A股上市的湖北宜化，市占率7%左右，其次是晉煤，現(xiàn)在還沒有上市，6%左右，第三為心連心，4.5%左右。隨著補貼取消，化肥行業(yè)會進一步向市場化發(fā)展，淘汰掉一批設(shè)備老舊、效率低下的小企業(yè)，龍頭企業(yè)會更強。例如，心連心就有計劃收購一批50至80萬噸，設(shè)備較新的小型化肥企業(yè)。

        心連心：致力節(jié)能減排

        優(yōu)勢：節(jié)能減耗一直都處于行業(yè)領(lǐng)先。無論是煤耗還是電耗，都比同行業(yè)有明顯優(yōu)勢。例如，心連心每生產(chǎn)一噸化肥，用電約250度，行業(yè)平均用電量為900度。公司采用水煤漿技術(shù)后，預(yù)料還能進一步降低成本，提高效率。另外，公司接近原料產(chǎn)地。公司第三季收入按年升32%至13.95億元(人民幣，下同)，綜合純利增加約148%，主要由于第四條生產(chǎn)線已進入高效運營，可提高尿素產(chǎn)量和收入。同時，毛利率更高的差異化產(chǎn)品高效肥逐漸被市場接受，銷量擴大，成為新的利潤增長點。展望未來，新疆的煤礦將在2016年投產(chǎn)，自產(chǎn)自銷，每一噸的成本低至140元，遠低于市場價550元/噸。

        劣勢：民營企業(yè)后盾不如央企國企，心連心的毛利率在15%左右，與氣頭龍頭中海石油化學(xué)的30%至40%的毛利率相比，仍有一段差距。